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本周观点：5 月能繁母猪加速去化，先正达首发过会1）生猪：上周生猪均价约14.27 元/公斤，周环比下降0.4%。据农业农村部数据，2023 年5 月全国能繁母猪存栏量4258 万头，环比下降0.6%（4月环比下降0.5%），连续5 个月环比回调。2）种植：先正达首发过会，公司在种业上具有领先的生物育种技术与研发能力。3）白鸡：上周主产区白羽肉鸡苗均价震荡上行，周环比上涨1.66%，或主要由需求端支撑；白羽鸡毛鸡价格持续下行，周环比下跌4.31%。

子行业观点

1）种子：转基因商业化预期进一步强化，建议关注隆平高科、大北农、荃银高科、登海种业等。2）动保：后周期纵深演绎，非瘟疫苗生产销售或明显扩容猪苗市场，建议关注科前生物、中牧股份等。3）饲料：2023年盈利有望延续高增趋势，龙头优势有望再放大，推荐海大集团。4）生猪：能繁母猪在21 年6 月~22 年4 月累计去化8.5%、在22 年5 月~12月累计增加5.1%，能繁母猪存栏恢复不到位或支撑2023/24 冬季猪价，建议关注出栏量成长性高、具有成本优势的牧原股份、温氏股份等。5）肉禽：2022 年白鸡祖代更新量不足 100 万套，关注产能传导。6）宠物食品：短期海外去库存压力减弱，中长期或受益于国产替代，建议关注中宠股份、佩蒂股份。

风险提示：猪价不及预期，生猪出栏量不及预期，原材料价格上涨，非洲猪瘟疫情风险。